1120年2月，宋朝看到金國對遼國摧枯拉朽的攻勢，覺得遼國滅亡的時間不遠了，想在火中取栗，趁機撈一把，派遣趙良嗣出使金國，沒有帶著兩國交好的國書，但是帶著宋徽宗的御筆，準備隨時簽署協議。名義上仍然是買馬，實際上就是具體落實約金攻遼，成功后收回燕京一帶土地。

趙良嗣，原名馬植，祖籍是燕云十六州的北部地區，自從遼國占據燕云十六州以后，馬家成為遼國的漢族大姓。順便說一句，遼國占據燕云十六州后，采取了很得力的民族融合的政策，契丹人、漢人的地位基本是一樣的。小說《天龍八部》中，蕭峰父親蕭遠山是契丹人，胸口有契丹的狼頭標志，母親為漢人，夫妻極為恩愛，蕭遠山看到妻子死了之后立即跳下懸崖殉情;阿朱是大理人(云南人在江浙一帶長大)，不因為蕭峰是契丹人就歧視他，對其情深義重，絲毫沒有例如當代嫁給日本人就有“投敵賣國”的恥辱感;智光大師逝前寫道“漢人契丹，亦幻亦真，恩怨榮辱，俱化灰塵”，把漢族與契丹族放在同等的位置，這也反映出當時的民族融合進一步加強的社會特征。

北宋末年，馬植在遼國做官，因人品不好，為同僚所排擠，眼看就混不下去了，看到隔壁鄰居的女真人日益強大，對遼國構成了強大的威脅，而遼國卻不思進取日益腐敗，便想為自己謀取一條后路。因為他是漢人，便想投靠宋朝，正巧趕上童貫出使遼國，馬植覺得機不可失，時不再來，在童貫路過燕京時，連夜要求拜見童貫。童貫當時剛剛被天祚帝奚落一陣，懷恨在心。正好這個遼國人前來求見，童貫心中也納悶，不知道這個遼國人葫蘆里賣的是什么藥。

一見面，馬植立即來了一個北宋版的“隆中對”：”大宋本是天朝大國，皇上圣明(不知道聽誰說的)，萬民恭順。馬植本為漢人，心儀大宋許久而報國無門。遼國本是夷狄禽獸之流，現天祚帝荒淫無道，已成奄奄一息之態。不僅僅大宋對燕云十六州有收復之志，女真人也對遼國恨之入骨。如果大宋派遣使臣與金國結盟，南北夾擊共滅遼國，則祖宗基業可復，一統天下！"童貫聽后，喜出望外，認為馬植乃是一位深謀遠慮、志在天下的才俊之士，立即將其帶回宋朝，并且推薦給宋徽宗。宋徽宗也是一個目光淺薄之士，并且正在醞釀聯金滅遼，立即奉為座上賓，并賜國姓“趙”給馬植。從此，馬植改名為趙良嗣，成了正經八百的“國姓爺”。1120年4月，趙良嗣作為大宋使者出使金國，阿骨打正在前線指揮，連吃飯的時間都沒有。他沒有馬上和趙良嗣商討夾攻遼國之事，而是讓趙良嗣跟隨金軍觀看金軍如何攻占上京。金太祖確實是用兵如神，用了大約兩三個時辰就把遼上京攻下來了，充分地向對方炫耀了武力。

隨后，雙方開始談判夾攻遼國之事，最后達成如下協議：雙方共同出兵，夾擊遼國，滅遼以后，燕京(今北京)一帶土地歸宋，但需要宋朝自己攻取。宋朝將每年給予遼國的50萬歲幣(宋遼澶淵之盟的后果)轉送與金國。表面來看，宋金是平等的，但是宋每年要給金50萬的歲幣，宋除了獲得燕京一帶的土地之外，其余的地位與宋遼關系相比沒有任何的變化。但是，即使是不平等條約，考慮到可以借機收回魂牽夢縈了一百多年的“燕云十六州”的燕京部分，宋朝無能的統治者也全部答應了。由于雙方的使者是從海路走的，宋金結盟又被稱為“海上之盟”。

宋金結盟對于三個當事國的發展產生了重大的影響。首先，宋金結盟極大地改變了金遼的力量對比。雖然無能的宋軍在夾攻遼國的戰斗中沒有發揮多大的作用，但是宋金結盟的現實對金人士氣的鼓舞是無法估量的。此后，金人堅定了滅遼的決心，促使正在進行的遼金議和迅速走向破裂，這不能不說與宋金結盟有一定關系。其次，宋金結盟對于已經是日薄西山的遼國來說是致命的打擊。雖說宋軍在戰場上確實很廢物，沒有給遼國制造多少麻煩，但是至少牽制了一部分遼軍，并且在瓦解遼軍的斗志方面起到了很大的作用，無疑加速了遼國的滅亡。宋雖然可以收回五代十國以來丟失給遼國的部分土地，但是在與金的交往以及隨后的對遼戰爭中，把自己的腐朽懦弱無能表現得淋漓盡致，唇亡齒寒，宋最終成為遼國滅亡之后的又一個犧牲品。

從最終結果可以看出，宋金結盟其最大的受害者是遼國，宋也沒有得到多大的好處，最多是滿足了一兩年的虛榮心就可恥地滅亡了，最大的勝利者是新崛起的金。歷史學家認為，后來的“靖康恥”其實來源于“海上之盟”的草率決定，宋徽宗不該因為蠅頭小利就放棄了與遼國的百年友誼，況且唇亡齒寒的道理他也不考慮，是很沒有戰略眼光的一招臭棋。所以宋欽宗一即位，立即把“海上之盟”的提出者以及使者“國姓爺”趙良嗣抓了起來流放到外地，后又派人殺了他。