金融衍生品-玩轉(zhuǎn)金融之衍生品投機(jī)

金融衍生品可分為場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易。場(chǎng)內(nèi)交易即是通常所指的交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易的交易方式。場(chǎng)外交易即是柜臺(tái)交易，指交易雙方直接成為交易對(duì)手的交易方式，其參與者僅限于信用度高的客戶。

金融衍生品-玩轉(zhuǎn)金融之衍生品投機(jī)

什么是衍生品

衍生品是一種金融工具，一般表現(xiàn)為兩個(gè)主體之間的一個(gè)協(xié)議，其價(jià)格由其他基礎(chǔ)產(chǎn)品的價(jià)格決定。并且有相應(yīng)的現(xiàn)貨資產(chǎn)作為標(biāo)的物，成交時(shí)不需立即交割，而可在未來(lái)時(shí)點(diǎn)交割。典型的衍生品包括遠(yuǎn)期，期貨、期權(quán)和互換等。

期貨

我國(guó)期貨行業(yè)的分析技術(shù)多是照搬股市的分析技術(shù)，如波浪理論，江恩理論，纏論，道氏理論等。這些理論用在股市上或許是可以的，但用在期市上卻較為牽強(qiáng)。因?yàn)槲覈?guó)的期貨和股票有幾點(diǎn)重要的不同之處，第一，股票只有做多機(jī)制，期貨是雙向機(jī)制，這就直接造成了主力運(yùn)作方向的巨大差異性；第二，股市是T+1，期市是T+0，這就造成期市與股市的避險(xiǎn)和獲利的靈活性不同；第三，持倉(cāng)量不同，期市是可變倉(cāng)量，股市是相對(duì)固定的倉(cāng)量，這點(diǎn)直接影響到市場(chǎng)的可操控性的不同。上述這三點(diǎn)，就是導(dǎo)致使用股票技術(shù)來(lái)指導(dǎo)期貨交易總是虧多賺少的重要原因。那么，有什么技術(shù)能較好地指導(dǎo)期貨交易呢，期貨人“期股一線”經(jīng)過(guò)多年的實(shí)盤(pán)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，用均線理論配合相反理論可以較好地應(yīng)用于期貨交易。這兩種理論經(jīng)過(guò)整合，形成了簡(jiǎn)單可靠的一線法，勝率可以達(dá)到60%，風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效控制，利潤(rùn)可以大幅放大，一線法的理論基礎(chǔ)是：期價(jià)總是圍繞著移動(dòng)平均線波動(dòng)。

契約性

金融衍生品交易是對(duì)基礎(chǔ)工具在未來(lái)某種條件下的權(quán)利和義務(wù)的處理，從法律上理解是合同，金融衍生品是一種建立在高度發(fā)達(dá)的社會(huì)信用基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)合同關(guān)系。

金融衍生品

金融衍生品是指其價(jià)值依賴(lài)于基礎(chǔ)資產(chǎn)（underlyings）價(jià)值變動(dòng)的合約（contracts）。這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的，也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。標(biāo)準(zhǔn)化合約是指其標(biāo)的物（基礎(chǔ)資產(chǎn)）的交易價(jià)格、交易時(shí)間、資產(chǎn)特征、交易方式等都是事先標(biāo)準(zhǔn)化的，因此此類(lèi)合約大多在交易所上市交易，如期貨。非標(biāo)準(zhǔn)化合約是指以上各項(xiàng)由交易的雙方自行約定，因此具有很強(qiáng)的靈活性，比如遠(yuǎn)期協(xié)議。

金融衍生品是與金融相關(guān)的派生物，通常是指從原生資產(chǎn)（英文為UnderlyingAssets）派生出來(lái)的金融工具。其共同特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進(jìn)行全額交易，不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移，合約的了結(jié)一般也采用現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的方式進(jìn)行，只有在滿期日以實(shí)物交割方式履約的合約才需要買(mǎi)方交足貸款。因此，金融衍生品交易具有杠桿效應(yīng)。保證金越低，杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

金融衍生產(chǎn)品種類(lèi)

至于金融衍生品的種類(lèi)，在國(guó)際上是非常多的，而且由于金融創(chuàng)新活動(dòng)的不斷推出新品種，屬于這個(gè)范疇的東西也越來(lái)越多。從基本分類(lèi)來(lái)看，則主要有以下三種分類(lèi)：

（1）根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，金融衍生品可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期四大類(lèi)。

（2）根據(jù)原生資產(chǎn)分類(lèi)，金融衍生品即股票、利率、匯率和商品。如果再加以細(xì)分，股票類(lèi)中又包括具體的股票（股票期貨、股票期權(quán)合約）和由股票組合形成的股票指數(shù)期貨和期權(quán)合約等；利率類(lèi)中又可分為以短期存款利率為代表的短期利率（如利率期貨、利率遠(yuǎn)期、利率期權(quán)、利率掉期合約）和以長(zhǎng)期債券利率為代表的長(zhǎng)期利率（如債券期貨、債券期權(quán)合約）；貨幣類(lèi)中包括各種不同幣種之間的比值；商品類(lèi)中包括各類(lèi)大宗實(shí)物商品。

（3）根據(jù)交易方法，金融衍生品可分為場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易。場(chǎng)內(nèi)交易即是通常所指的交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易的交易方式。場(chǎng)外交易即是柜臺(tái)交易，指交易雙方直接成為交易對(duì)手的交易方式，其參與者僅限于信用度高的客戶。