唐朝后期因?yàn)榘彩分畞y、藩鎮(zhèn)割據(jù)與黃巢之亂的因素，使得北方戰(zhàn)亂不堪，人口流移南方，田園荒蕪。到五代十國(guó)時(shí)期，五代時(shí)交迭頻繁，北方戰(zhàn)火始終未能平息，北方經(jīng)濟(jì)比較落后，人口持續(xù)大減。直至后周后期才逐漸恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)力始終不如南方。而南方則較為安定，持續(xù)吸收來(lái)自北方的流民，替南方帶來(lái)大批的勞動(dòng)力及先進(jìn)的耕織技術(shù)，加速了南方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

到五代十國(guó)期間，由于南方十國(guó)國(guó)家林立，擺脫北方經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，而且君王重視生產(chǎn)發(fā)展，發(fā)展出若干個(gè)以大城市為中心的經(jīng)濟(jì)區(qū)域。蜀地是農(nóng)業(yè)、工商業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，倉(cāng)庫(kù)飽滿。江南兩淮重農(nóng)桑、茶葉、水利與商業(yè)貿(mào)易，其中吳越、閩國(guó)與南漢的貿(mào)易最為興盛。湖廣要靠賣茶和通商，運(yùn)茶到黃河一帶，交換衣料和戰(zhàn)馬以獲利。這些區(qū)域彼此互通有無(wú)，并與華北、外國(guó)通商貿(mào)易，商業(yè)十分興盛。所以，南方至此已完全代替北方成為全中國(guó)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中心。

由于北方內(nèi)亂、外族入侵與天災(zāi)不斷，南方十國(guó)在人口、經(jīng)濟(jì)、文化與科技方面皆勝于北方五代。這也是華南經(jīng)濟(jì)再度勝過(guò)華北的時(shí)刻，此后這一局面再也沒(méi)有逆轉(zhuǎn)。十國(guó)為了擴(kuò)展經(jīng)濟(jì)，重視興修水利與經(jīng)濟(jì)作物，發(fā)展貿(mào)易業(yè)、茶葉、紡織，錢塘江石塘也是在這個(gè)時(shí)期興建的。由于關(guān)中經(jīng)濟(jì)崩潰，五代大多定都于隋唐大運(yùn)河的樞紐開(kāi)封，都城的因素與燕云十六州的淪陷影響了宋朝的軍事與經(jīng)濟(jì)。

農(nóng)業(yè)

唐朝后期至五代十國(guó)時(shí)期，中原地區(qū)的經(jīng)濟(jì)因?yàn)殚L(zhǎng)期的戰(zhàn)亂、天災(zāi)而殘破不堪，河北、河南、山東與關(guān)中一帶都是戰(zhàn)亂區(qū)。例如943年后晉出帝時(shí)，春夏裏有早災(zāi)，秋冬有水災(zāi)，蝗蟲(chóng)大起，境內(nèi)竹木葉都被蝗蟲(chóng)吃光；再加上軍事上人為的決黃河水，水浸汴、鄂各州，使北方的生產(chǎn)遭到極大破壞。相對(duì)的，自漢魏六朝以來(lái)，比較平穩(wěn)的江南、湖廣與巴蜀地區(qū)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展而十分興盛，成為中原人民投奔的地方。在加上華南地區(qū)被細(xì)劃分?jǐn)?shù)國(guó)，各國(guó)為了提升經(jīng)濟(jì)力莫不細(xì)心經(jīng)營(yíng)，這使得十國(guó)的經(jīng)濟(jì)力遠(yuǎn)勝于重武力的五代。

雖然五代戰(zhàn)亂不堪，但仍有不少君王提振經(jīng)濟(jì)。后梁太祖稱帝后重視農(nóng)業(yè)，他任張全義為河南尹，以恢復(fù)河南地區(qū)的生產(chǎn)。公元908年又令諸州滅蝗以利農(nóng)桑。后唐明宗執(zhí)政期間，提倡節(jié)儉，興修水利，關(guān)心百姓疾苦，使百姓得以喘息。到后周時(shí)，后周太祖郭威為了減輕農(nóng)民壓力，于952年直接將兵屯的營(yíng)田賜給佃戶，以提升稅收；并且廢除后梁太祖朱溫實(shí)行的“牛租”，使農(nóng)民免除牛死租存的負(fù)擔(dān)。到后周世祖時(shí)，建立均田制，按實(shí)際占有田畝征稅。這不同于隋唐前期的舊制，而是同兩稅法之后普遍實(shí)行稅產(chǎn)是一致的。

南方十國(guó)提倡經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并且重視興修水利，防水治害。例如吳越、南唐獎(jiǎng)勵(lì)農(nóng)桑；閩及南漢促進(jìn)海外貿(mào)易；前蜀和后蜀亦能發(fā)展農(nóng)耕絲織，此均能令南方的經(jīng)濟(jì)得到發(fā)展。巴蜀地區(qū)在唐朝就十分富庶，有天府之國(guó)之譽(yù)稱。經(jīng)歷戰(zhàn)亂后，在前蜀王建與后蜀孟知祥、孟昶父子的經(jīng)營(yíng)下，政治相對(duì)穩(wěn)定。她們又注重興修水利，廣泛耕墾，在褒中一帶還興辦了屯田，使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)比較發(fā)達(dá)。后蜀時(shí)期，“百姓富庶”、“斗米三錢”，米便宜到一斗三文錢。而兩廣地區(qū)也讓不少人遷居，五十年來(lái)，南嶺以南無(wú)事，使得南漢府庫(kù)逐漸充實(shí)。

吳與南唐、吳越所在的兩淮、江南與太湖地區(qū)在隋唐時(shí)期十分繁榮，是唐朝的糧食重鎮(zhèn)。歷經(jīng)龐勛之變與黃巢之亂后也逐漸回復(fù)，當(dāng)?shù)爻⒅С执笠?guī)模開(kāi)墾荒地，并且修筑水道。吳和南唐在丹陽(yáng)疏浚練湖，在句容疏浚絳巖湖，在楚州筑白水塘，在壽州筑安豐塘，少者溉田數(shù)千頃，多者溉田萬(wàn)頃以上。吳越王錢镠在錢塘江修筑錢塘江石塘以防海潮侵襲，并且疏浚西湖、太湖和鑒湖等，又募民開(kāi)墾荒田，免征田稅，使杭州一帶成為江南富裕之城。而福建地區(qū)在唐朝后期經(jīng)濟(jì)力不強(qiáng)，王潮、王審知兄弟領(lǐng)有閩國(guó)后，他們勸民農(nóng)桑，在連江縣車湖周圍筑堤，可溉田四萬(wàn)余頃。南唐和吳越的農(nóng)民還修建了一種圩田，即圍田。旱則開(kāi)閘引水灌田，澇則關(guān)閘拒水，把低洼的澇地變成良好的耕田。而湖廣之地，在東晉南朝以來(lái)也十分興盛。馬殷據(jù)湖南建國(guó)楚國(guó)后，不斷提升湘中、湘西的糧食產(chǎn)量。在周行逢據(jù)有湖南時(shí)，人民“率務(wù)稼穡，四五年間，倉(cāng)廩充實(shí)”。這些都使得長(zhǎng)江中下游一帶成為“賦出于天下，江南居十九”的余糧區(qū)，到宋朝更有“蘇常（或湖）熟、天下足”的說(shuō)法。

南方除了糧食作物興盛之外，在茶葉、絲綢與棉花等經(jīng)濟(jì)作物也十分興盛，且進(jìn)入專業(yè)化的地步。當(dāng)時(shí)茶葉除了種于山區(qū)之外，也有建立于平地丘陵制之上。根據(jù)《四時(shí)纂要》記載當(dāng)時(shí)江南茶園時(shí)分發(fā)達(dá)。五代時(shí)，楚國(guó)馬殷對(duì)于茶葉、植桑養(yǎng)蠶與棉花十分興盛，帶動(dòng)楚國(guó)的商業(yè)與貿(mào)易發(fā)展。閩國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物茶葉，又獎(jiǎng)勵(lì)海上貿(mào)易，大舉提升當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)。

手工業(yè)

諸國(guó)混戰(zhàn)雖然嚴(yán)重破壞了社會(huì)經(jīng)濟(jì)，但社會(huì)生產(chǎn)仍未中斷。即使在華北地區(qū)，后梁建國(guó)初和后唐明宗在位時(shí)，都曾分別采取某些恢復(fù)生產(chǎn)的措施。后周時(shí)，手工業(yè)如紡織、造紙、制茶、曬煮鹽等生產(chǎn)也有所發(fā)展。

雕版印刷最初是在民間流行，在五代十國(guó)時(shí)期尤為突出，其中以江南和巴蜀兩地比較發(fā)達(dá)，不僅有民間書(shū)肆出售的佛經(jīng)和日用各書(shū)，而且士大夫階級(jí)所讀的儒家經(jīng)典也用雕版印刷發(fā)行。雕版印刷較發(fā)達(dá)的前蜀，印刷品主要是占卜書(shū)、字書(shū)等。到后蜀時(shí)專門印制，導(dǎo)致“蜀中文學(xué)復(fù)盛”。公元932年后唐宰相馮道提議官方采行雕版印制《詩(shī)經(jīng)》、《書(shū)經(jīng)》、《禮記》等等九經(jīng)，出現(xiàn)官方大規(guī)模印刷。這個(gè)計(jì)劃由國(guó)子監(jiān)實(shí)現(xiàn)，沒(méi)有因?yàn)閼?zhàn)亂而中止，直到953年后周時(shí)期才刻印完畢，共二十二年。從此，刻本“九經(jīng)”廣為流傳。此后朝廷刊印經(jīng)書(shū)的數(shù)量增加，這個(gè)任務(wù)也交給國(guó)子監(jiān)負(fù)責(zé)，書(shū)版也收藏在國(guó)子監(jiān)內(nèi)，被稱為“監(jiān)本”。

五代亦為陶藝的重要蛻變期，也是由民間走向官方制窯。民窯與官窯分道揚(yáng)鑣，爭(zhēng)奇斗艷，成為一色釉瓷器盛行的時(shí)期。官方創(chuàng)設(shè)官窯，專門供應(yīng)皇室和官員所用。在北方有后唐、后周的御窯，在南方有吳越國(guó)的秘色窯，西南方有前蜀、后蜀的官窯。而民間也保持優(yōu)良的傳統(tǒng)，例如位于河北的定窯即十分興盛。而吳越國(guó)的越器，其燒制技術(shù)優(yōu)良，十分有名。五代的陶瓷匠師更是創(chuàng)造出“雨過(guò)天青”的傳世之寶，成為中國(guó)古代陶瓷發(fā)展史上的一大創(chuàng)舉。制窯技術(shù)也遠(yuǎn)傳國(guó)外，918年后梁時(shí)期時(shí)，高麗便學(xué)會(huì)中國(guó)的造瓷技術(shù)，并在康津設(shè)立了窯廠，此后又陸續(xù)傳到了日本及西方各國(guó)。

澄心堂紙是五代時(shí)期的名紙之一。五代南唐后主擅寫(xiě)詩(shī)詞，喜歡收藏書(shū)籍和紙張，為此將金陵官府的一幢房子命名為澄心堂，作為作詩(shī)藏書(shū)之地。南唐后主還特地令四川造紙工匠來(lái)到澄心堂，仿照蜀紙制成一種質(zhì)地優(yōu)良的新紙，并命名為“澄心堂紙”。因?yàn)槌涡奶眉埖馁|(zhì)量非常好，以至一紙值百金，是紙品中的佼佼者。此后宋朝、清朝也都學(xué)習(xí)南唐的技術(shù)，生產(chǎn)并使用了這種紙。

對(duì)外貿(mào)易

由于諸國(guó)林立，兵禍連年，商貿(mào)往來(lái)受到了嚴(yán)重影響。如蜀國(guó)法令規(guī)定：“不許奇貨東出”后周規(guī)定販運(yùn)食鹽不得逾越漳河。但是，通商貿(mào)易、互通有無(wú)是大勢(shì)所趨。華北需要的茶葉經(jīng)常通過(guò)商人南來(lái)販運(yùn)，南方茶商的行蹤也遠(yuǎn)至河南、河北，他們販賣茶葉，買回繒纊、戰(zhàn)馬。江南人所需的一部分食鹽也依賴華北供應(yīng)。北方諸國(guó)從契丹、回鶻、黨項(xiàng)買馬蜀向西邊各少數(shù)族買馬。南方的吳越、南唐、楚、南漢等國(guó)以進(jìn)貢方式和北方進(jìn)行貿(mào)易。吳越、閩國(guó)與北方的貿(mào)易主要是通過(guò)海路。

對(duì)外貿(mào)易也很興旺，東自高麗、日本，西至大食，南及占城、三佛齊，都有商業(yè)往來(lái)。明州、福州、泉州、廣州都是外貿(mào)重要港口。吳越、吳國(guó)和南唐從海外輸入“猛火油”使用，還從海道再輸往契丹。