1864年6月1日，湘軍攻陷天京，太平天國戰(zhàn)爭結(jié)束。上海的難民大批還鄉(xiāng)，上海租界人口迅速回跌，原先興盛一時的房地產(chǎn)受到很大沖擊，大批房屋空置，出現(xiàn)大批爛尾樓，地價暴跌，房租下降，許多開發(fā)商破產(chǎn)了;與房地產(chǎn)配套的相關(guān)產(chǎn)業(yè)：船塢、煤氣廠、磚窯以及鋸木廠等紛紛倒閉。

金融安全關(guān)系到國計民生，缺乏監(jiān)管的金融市場危機四伏。對外資開放的清末，就因?qū)鹑谑袌鰶]有任何監(jiān)管，曾發(fā)生5次波及經(jīng)濟全局的金融危機——1866年因兩場戰(zhàn)爭引起的風(fēng)潮、1883年的倒賬風(fēng)潮、1897年的貼票風(fēng)潮、1910年的橡膠股票風(fēng)潮和1911年革命時期的錢莊倒閉風(fēng)潮。

1866年：

兩場戰(zhàn)爭帶來的風(fēng)潮

1866年，因為美國南北戰(zhàn)爭、太平天國戰(zhàn)爭的結(jié)束，導(dǎo)致上海金融動蕩。

在美國南北戰(zhàn)爭期間，世界棉花供小于求，每磅棉花由2便士飆升到7便士，棉業(yè)投機成風(fēng)，華北棉花也成為外國商人追逐的對象。這期間就有4家英國銀行的分行在上海和香港設(shè)立分行，它們分別是：匯川銀行、利華銀行、利升銀行和利生銀行。這些銀行在經(jīng)營國際匯兌業(yè)務(wù)和外匯投機中，斬獲頗豐，股票市價大幅上漲。利華銀行面值10鎊的股票，市價就高達(dá)25鎊。但是隨著美國內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束，棉花供應(yīng)趨于正常，棉價猛跌;除了國際棉價走低之外，一些中國奸商總在棉花中摻水后再打包，借此增重牟利，英商船上的棉花過了赤道之后全部腐朽發(fā)霉，于是漢口、上海棉花滯銷，棉價進(jìn)一步下跌。

1864年6月1日，湘軍攻陷天京，太平天國戰(zhàn)爭結(jié)束。上海的難民大批還鄉(xiāng)，上海租界人口迅速回跌，原先興盛一時的房地產(chǎn)受到很大沖擊，大批房屋空置，出現(xiàn)大批爛尾樓，地價暴跌，房租下降，許多開發(fā)商破產(chǎn)了;與房地產(chǎn)配套的相關(guān)產(chǎn)業(yè)：船塢、煤氣廠、磚窯以及鋸木廠等紛紛倒閉。

最終，在滬外商銀行遭受災(zāi)難性打擊，11家銀行中6家倒閉，許多棉花商、地產(chǎn)商、建筑商也一蹶不振，有的甚至自殺。

1883年：

倒賬風(fēng)潮

“倒賬”是中國傳統(tǒng)金融用語，指的是錢莊、票號、銀號等金融機構(gòu)放出去的賬(貸款)收不回來。因“倒賬”而蒙受損失，俗話說“吃倒賬”。

1880年至1883年，上海掀起投資工業(yè)的高潮，工礦企業(yè)股票高漲，吸引了大批投機資金，1882年9月，股市很牛，熊市也在醞釀之中。投資者把炒高的股票相互抵押，各商家、錢莊都收入大批股票。1883年年初，臨近年關(guān)，銀根趨緊，眾多絲商被困。這時，中法戰(zhàn)爭就要爆發(fā)，外國銀行和山西票號從錢莊收回短期錢款，個人儲戶也紛紛提現(xiàn)，錢莊逼賬猶如倒賬，許多人乘機拋售股票，股價無資金承接而大跌，引發(fā)了新的倒賬和拋售，股市崩盤了，1883年年初，著名的金嘉記絲棧倒閉，虧欠40家錢莊合計56萬元之巨，牽連這40家錢莊倒閉;胡雪巖的阜康雪記銀號破產(chǎn)，虧損了1000萬兩銀子，最后也倒閉;上海灘最大的地產(chǎn)商徐潤，因法國軍隊威脅進(jìn)攻上海，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫破裂而破產(chǎn)，損失340萬兩白銀，波及22家錢莊倒閉。

1883年年初，上海有78家錢莊，到了年底只剩下了10家。一般商品無不跌價30%至50%，所有房子都難脫手，貿(mào)易全面停頓。

1897年：

貼票風(fēng)潮

“貼票”是中國近代錢莊發(fā)行的一種憑證，類似于今天的“定期存折”。其首創(chuàng)者是潮州商幫在上海開設(shè)的“協(xié)和”錢莊，它的規(guī)定是：凡以現(xiàn)金98元存入者，付給莊票一張，半月后可收現(xiàn)金百元，這是中國最早的貼票。貼票初期的利率在20%左右，以后高至50%、60%。

1897年，甲午戰(zhàn)爭結(jié)束后的第三年，當(dāng)時販賣鴉片獲利豐厚，市面缺乏白銀。鴉片商便以高利息向錢莊借款，錢莊生意一時間紅紅火火，白銀供不應(yīng)求。有些錢莊不按常規(guī)經(jīng)營，利用“貼票”辦法，出高利息吸收社會存款，再以高利息放貸給商人。不少奸商乘機渾水摸魚，開設(shè)假錢莊吸收存款，濫發(fā)貼票，其實他們的錢莊毫無資金，濫發(fā)貸款，其貼票到期又無法兌現(xiàn)支付現(xiàn)銀，而且其他錢莊也因為高息攬存，無法持久，最終導(dǎo)致一個月中數(shù)十家錢莊倒閉。

1910年：

橡膠股票風(fēng)潮

20世紀(jì)初，隨著歐美汽車業(yè)的發(fā)展，國際橡膠市場十分紅火，橡膠供不應(yīng)求，國際橡膠價格大漲。不少人看到投資橡膠有利，紛紛在南洋成立橡膠種植公司。此時，上海也出現(xiàn)了許多真真假假的橡膠公司，它們在上海積極發(fā)行股票。如1903年，英國人麥邊在上海組建了一家藍(lán)格志拓殖公司，說該公司在南洋種橡膠樹、采石油、伐木材，賺了大錢，以誘騙中國人買該公司的股票。該公司的股價也一路走高，100荷蘭盾(約合中國銀60兩)面額的股票，市價竟被抬至1000兩。

面對高額利潤的誘惑，大批人參與到橡膠股票的擊鼓傳花游戲中，錢莊、票號也參與其中。因為橡膠價格高得離譜，美國等國家下令限制橡膠的使用，國際橡膠價格下跌，橡膠股票的泡沫破裂了。1910年7月，正元、兆康、謙余三個錢莊倒閉，引發(fā)上海金融業(yè)的倒閉風(fēng)潮。10月8日，隨著上海源豐潤銀號及其在各城市分號的倒閉并虧損公私銀款達(dá)2000余萬兩，金融危機迅速傳播到全國主要商埠，如寧波、福州、天津、北京、武漢、北京、廣州。各地市面銀根緊缺，大批錢莊相繼牽連破產(chǎn)倒閉，終于引發(fā)了第二波倒閉風(fēng)潮。

此次風(fēng)潮中又有川漢鐵路公司股款被虧350萬兩白銀。盛宣懷擔(dān)任郵傳部尚書后，要求將鐵路收歸國有，拒絕賠償川漢鐵路被虧的350萬兩銀子的路款，同時將存留路款以發(fā)給股票的形式還給川漢鐵路公司股東，這對股東們無疑是一重大打擊。郵傳部既將鐵路收歸國有，又奪走股款，四川人民誓不同意，成立了保路同志會，掀起了保路運動，四川大亂。湖北新軍調(diào)入四川鎮(zhèn)壓，武昌空虛，武昌起義爆發(fā)，大清帝國土崩瓦解。孫中山曾說：“若沒有四川保路同志會的起義，武昌革命或者要遲一年半載。”

1911年：

錢莊倒閉風(fēng)潮

1911年10月10日，武昌起義爆發(fā)，全國各地紛紛響應(yīng)，政局動蕩，銀根緊缺。結(jié)交官吏、與清政府關(guān)系密切的山西票號，存款被大量提取，放款卻無法收回，進(jìn)而發(fā)生嚴(yán)重的支付危機，14家信譽卓著的票號在幾年內(nèi)全部停業(yè)清理。

在辛亥年，上海一共有42家錢莊倒閉，晉商、徽商的錢莊、票號也在此時退出了歷史舞臺。

前事不忘，后事之師。上述五次金融災(zāi)難打擊了一批充滿活力、對近代企業(yè)懷有興趣的民族資本家，在很長的一段時間內(nèi)，中國民族工業(yè)屢遭挫折。上述金融風(fēng)潮的發(fā)生，暴露出許多問題，如清政府的昏庸無能、對金融市場缺乏監(jiān)管，社會信用機制的缺失，外國資本的貪婪與陰險，民間金融組織的羸弱與幼稚，國人的急功近利與跟風(fēng)，等等。